Bản tóm tắt:
EBC công bố mức cắt giảm 25 điểm cơ bản của BI xuống còn 5,50% - so sánh kích thích tài khóa với rủi ro của đồng Rupiah Indonesia và các cơ hội địa chính trị khi trở thành thành viên BRICS.
Ngân hàng Indonesia (BI) đã hạ lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản xuống còn 5,50%, đánh dấu lần cắt giảm thứ hai trong năm nay. Điều này báo hiệu một bước ngoặt chiến lược hướng tới hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu và tham vọng tài khóa trong nước, đồng thời điều hướng sự tương tác tinh tế giữa các ưu tiên chính trị và niềm tin của thị trường. Chúng tôi là EBC Financial Group (EBC), một công ty môi giới hàng đầu, xem xét quyết định này định hình lại triển vọng kinh tế ở Indonesia như thế nào và nó tiết lộ điều gì về con đường phát triển của đất nước.
Một sợi dây chiến lược: Kích thích so với Ổn định
Việc cắt giảm lãi suất là để ứng phó với bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức: Tăng trưởng GDP quý 1 năm 2025 chậm lại còn 4,87%, tốc độ yếu nhất trong ba năm và sự bất ổn thương mại toàn cầu đang nổi lên với mức thuế quan mới của Hoa Kỳ. Quyết định của BI nêu bật ba cân nhắc chiến lược như lạm phát cơ bản là 2,5%, động lực tiền tệ mặc dù đã phục hồi 3% so với mức thấp lịch sử của tháng 4 và tăng giới hạn vốn hóa của ngân hàng nước ngoài thêm 5% lên 35%.
Yếu tố BRICS: Cơ hội hay hạn chế?
Tư cách thành viên BRICS của Indonesia buộc Ngân hàng Indonesia (BI) phải giải quyết một tình thế tiến thoái lưỡng nan: cân bằng tăng trưởng trong nước thông qua việc cắt giảm lãi suất, ổn định IDR và các rủi ro địa chính trị mới phát sinh liên quan đến khối này, khối này cung cấp 150 tỷ đô la thương mại hàng năm với các thành viên khối. Là thành viên mới nhất của một khối đại diện cho 28% GDP toàn cầu và 45% dân số thế giới, Indonesia được tiếp cận nguồn tài chính cơ sở hạ tầng chi phí thấp của Ngân hàng Phát triển Mới (NDB), có khả năng làm giảm áp lực tài chính và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la (Nguồn dữ liệu: BRICS). Tuy nhiên, điều này cũng khiến chính sách của BI phải đối mặt với một số căng thẳng, chẳng hạn như cân bằng địa chính trị và tính linh hoạt của tiền tệ.
"Đây là chính sách tiền tệ như một chính sách kinh tế có rủi ro cao", David Barrett, Tổng giám đốc điều hành của EBC Financial Group (UK) Ltd. nhận xét. "BI không chỉ thiết lập lãi suất mà còn điều hướng một quá trình chuyển đổi kép: cân bằng các ưu tiên chính trị trong nước với niềm tin của thị trường toàn cầu trong khi đi trên dây trong BRICS. Việc cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy tham vọng tăng trưởng của Tổng thống Indonesia, Prabowo Subianto, nhưng chúng cũng kiểm tra xem BRICS có thể mang lại lợi ích thương mại hữu hình hay chỉ là gánh nặng địa chính trị".
Barrett nói thêm, "Các thị trường tài chính đang theo dõi chặt chẽ hành động mạo hiểm này, khả năng phục hồi của IDR sẽ phụ thuộc vào khả năng của BI trong việc chuyển đổi nguồn tài chính thay thế của BRICS thành các khoản đệm kinh tế thực sự. Đối với các nhà giao dịch, điều này tạo ra nhiều cơ hội - từ các trò chơi tiền tệ đến các khoản cược cụ thể theo từng lĩnh vực - nhưng người dân Indonesia bình thường sẽ cảm nhận được tác động thông qua mọi thứ, từ lãi suất cho vay đến giá nhập khẩu."
Tương lai nào đang chờ đợi Indonesia?
Việc cắt giảm lãi suất này nhấn mạnh sự thay đổi chiến lược của Indonesia hướng tới duy trì tăng trưởng trong khi vẫn quản lý được sự ổn định, khi nó đóng vai trò như một bản thiết kế mà các nền kinh tế mới nổi khác có thể nghiên cứu khi họ phải đối mặt với những cơn gió ngược toàn cầu tương tự. Sự thành công của cách tiếp cận này sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì niềm tin của nhà đầu tư của BI trong bối cảnh mở rộng tài khóa và những thay đổi về địa chính trị. Thị trường toàn cầu có thể sẽ xem hỗn hợp chính sách của Indonesia như một phép thử độ bền của thị trường mới nổi trong kỷ nguyên phân kỳ kinh tế.
Để khám phá phân tích thị trường Indonesia và xu hướng kinh tế vĩ mô của chúng tôi, hãy truy cập https://www.ebc.com/vi/
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Thỏa thuận trị giá 10 tỷ đô la của Việt Nam với Pháp và mối quan hệ ngày càng sâu sắc hơn với Hoa Kỳ không chỉ là những tiêu đề mà còn báo hiệu sự thay đổi trong dòng chảy thương mại và tâm lý nhà đầu tư ở Châu Á.
2025-05-28
Sự hợp tác kết hợp chuyên môn giao dịch và công nghệ để cung cấp các chiến lược, chương trình đào tạo và công cụ thông minh hơn cho các nhà giao dịch trên toàn thế giới.
2025-05-22
Sau khi xếp hạng AAA cuối cùng của Hoa Kỳ bị xóa bỏ, EBC phân tích phản ứng của thị trường và nhấn mạnh những lo ngại về cấu trúc dài hạn hiện đang tái diễn.
2025-05-21
